【资料图】

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数偏弱，并且沪深股勇盘中流出是比较明显的。应该是谨慎情绪下，部分场内资金选择谨慎离场。策略上，谨慎参与为主。

二、市场情绪监测

情绪指数目前读数值为38，处于震荡区。给合情绪指数已经从05月22日高位回落，但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经阶段性分岐。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着股指上涨动能已经阶段性放缓。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间2023-05-23）。

三、偏差分析

沪深股通大幅净流出超过70亿元，板块层面除了医药股上涨外，今天全线下跌。市场情绪方面，最近多数个股的空间板只是维持在3-4个空间板，而突破4板以上的个别个股，对应的题材并没有形成资金跟风扩散效应，这基本确认情绪面还是受约束比较明显的。从消息面来看，目前似乎有关注的是城投债违约，这可能是当前资金情绪有约束的情况下，利空因素对本就信心一般的行情是有冲击的。

从资金生态的角度来看，中长线资金进场速度比较缓慢，主要是被动配置的性质为主。而存量资金方面，则仍然是受到仓位水平较高的约束，这是我们对中期行情的判断，难有大级别的参与机会。我们认为，虽然当前机器人、电力方面是有资金参与的，并且有机构、强风险类资金在活跃。但在整体大盘处于资金情绪谨慎或缺乏做多能力、意愿的情况下，结构机会很难形成大级别扩散的可能。

整体上来看，我们的观点认为，目前行情还是有比较明显的资金面约束的，遇到利空因素就有失望离场的压力。因此，策略对于有活跃资金参与的方向，只能以游资题材的角度去考虑参与。另一方面，对于谨慎类投资者，则可以考虑跟随机构调仓加仓的方向进行被动配置，或者说是防御性配置。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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